Inversores globales ven margen para que Argentina vuelva a emitir deuda
Desde BlackRock sostienen que existe demanda potencial por activos argentinos, aunque condicionada a las tasas. Valoran mejoras macroeconómicas, pero advierten que el mercado espera definiciones.
Argentina podría encontrar interés en los mercados internacionales si decide retomar la emisión de deuda soberana, según la mirada de uno de los principales fondos de inversión del mundo. Desde BlackRock señalan que existe demanda entre inversores globales, aunque aclaran que dependerá de las condiciones financieras que ofrezca el país en un escenario todavía atravesado por incertidumbre.
El managing partner de deuda de mercados emergentes de la firma, Pablo Goldberg, indicó que el atractivo por activos argentinos se mantiene, apoyado en una mejora de ciertos indicadores macroeconómicos. Entre los elementos destacados mencionó la acumulación de reservas por parte del Banco Central, el ordenamiento de las cuentas públicas, el avance de reformas estructurales y el crecimiento de proyectos de inversión vinculados al régimen de incentivos vigente.
En ese marco, el mercado ha mostrado capacidad para absorber emisiones recientes tanto del sector corporativo como de gobiernos subnacionales, lo que refuerza la idea de una demanda latente. Sin embargo, persiste la expectativa sobre decisiones concretas del Gobierno en materia de manejo de pasivos, consideradas claves para avanzar hacia una normalización del financiamiento externo .
La coyuntura internacional también incide en este proceso. La escalada del conflicto en Medio Oriente generó volatilidad en los mercados y elevó el riesgo país argentino, lo que llevó a una pausa en las decisiones vinculadas a nuevas emisiones. A pesar de este contexto, los bonos locales mostraron cierta estabilidad en comparación con episodios anteriores, lo que se interpreta como una señal de confianza relativa en la evolución económica.
Desde la perspectiva de los inversores, el potencial de compresión de spreads continúa vigente si el país logra sostener el proceso de estabilización y avanzar en medidas que consoliden la recuperación. En ese sentido, factores como la generación de empleo y la mejora en la actividad económica aparecen como variables clave para fortalecer la percepción de sostenibilidad del modelo.
Además, se destaca el interés por estrategias financieras en pesos, como el carry trade, que sigue resultando atractivo debido a tasas reales positivas y a una mejor posición fiscal respecto de períodos anteriores. No obstante, el contexto global, atravesado por tensiones geopolíticas y fluctuaciones en los precios de la energía, continúa siendo un factor de riesgo para las decisiones de inversión.
En términos generales, Argentina sigue siendo vista como un mercado con potencial dentro del universo de renta fija emergente, especialmente por su perfil energético y su capacidad de insertarse en un escenario global que busca diversificar fuentes de abastecimiento.