La economía evitó la recesión y en septiembre creció 0,5% mensual

El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) del INDEC no convalidó lo que esperaba la mayor parte del sector privado. La economía evitó la recesión, ya que en el tercer trimestre logró mejorar la performance del trimestre previo. El organismo corrigió al alza siete de los ocho datos previos y registró un nuevo avance en septiembre, lo que desarmó las estimaciones negativas de muchas consultoras.

Este martes, el organismo oficial informó que el EMAE subió 0,5% respecto de agosto. Por ende, el promedio del período julio-septiembre fue también 0,5% superior al de abril-junio. Vale recordar que el organismo había publicado un menor rebote en agosto y caídas para julio y junio, que en este último informe fueron revertidas. Con el ajuste, la serie desestacionalizada marcó el nivel más alto desde 2022.

A la mitad del cuerpo aparece la referencia a Ámbito, que detalla que en términos interanuales la actividad trepó 5%. Gran parte del aumento fue explicado por la intermediación financiera (+39,7%). También tuvieron incidencia las subas en actividades inmobiliarias (+5%), petróleo y minería (+8%), comercio (+2,2%) y pesca (+58,2%). La industria manufacturera (-1%) fue uno de los dos sectores con desempeño negativo frente al año pasado, junto a la administración pública (-0,7%). La construcción subió 4,3%, mientras que el agro creció 0,8%.

Las estimaciones privadas habían anticipado un escenario opuesto. Para la consultora Orlando Ferreres & Asociados, la Argentina había entrado en recesión al cierre del tercer trimestre, con una contracción de 0,8% en septiembre y 0,3% trimestral. En la misma línea, Equilibra calculó una merma mensual del 1%, mientras que Analytica y la Universidad Torcuato Di Tella proyectaron bajas similares.

Incluso el Banco Provincia había registrado una caída mensual de 0,2% para septiembre en la actividad bonaerense, aunque su herramienta PulsoPBA proyectó un repunte del 0,3% en octubre. “El arrastre estadístico quedó en +2,8% si la actividad se mantuviera en los niveles de octubre”, indicó la entidad.

De cara a lo que viene, la consultora LCG ve “una recuperación incierta atada a cuestiones económicas, sociales y políticas”. Considera que la estabilidad post electoral y el recorte de tasas podrían dar algo de impulso al crédito, aunque no al ritmo de 2024, con una irregularidad de cartera de consumo en 7,3%, el valor más alto en 15 años.

En cuanto a inversión, las expectativas están puestas en que los proyectos avancen a etapa de ejecución, aunque persisten dudas sobre el esquema cambiario. El compromiso del Gobierno con el superávit también limita el rol del gasto público como motor de recuperación.

“El sector externo seguirá siendo clave, aunque el aporte será menor, con exportaciones creciendo en el margen e importaciones liberadas”, agregó LCG, que proyecta un aumento del PBI cercano al 4% en 2025 y una “recuperación tibia” en 2026.