Soja: el “0% de retenciones” desató ventas récord y reacomodó precios
En solo tres días, los exportadores declararon más de 12 millones de toneladas. La medida impactó en los precios locales, generó tensión con productores y repercutió en los mercados internacionales.
El mercado de soja argentino atravesó una semana agitada tras la decisión del Gobierno de fijar retenciones en cero durante apenas tres días. En ese corto plazo se registraron declaraciones de exportación por más de 12 millones de toneladas, un volumen que sacudió la dinámica de precios y dejó secuelas tanto en el plano local como en el internacional.
“Cuando un factor cambia diametralmente la lógica de la formación de precios, dejamos atrás los fundamentos habituales y ponemos el foco en el hecho disruptivo. Y en este caso, fueron los tres días de retenciones cero”, explicó Dante Romano, investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral, en diálogo con TodoAgro.
Durante ese lapso, los exportadores declararon ventas muy por encima de lo efectivamente comprado, lo que derivó en una presión bajista sobre los precios internos. El valor de la soja 24/25 llegó a 360 dólares por tonelada, pero tras el cierre de la ventana impositiva retrocedió a 330.
El especialista advirtió que ahora el mercado entrará en una pulseada entre compradores y productores. “El productor ya consideraba que los 300 dólares por tonelada eran un buen precio. Por eso, una mejora importante sobre esos valores tampoco es para desdeñar”, señaló.
La agresiva salida exportadora también impactó en el exterior. Argentina concretó envíos de poroto a China y de aceite a India, lo que redujo la demanda de soja estadounidense y presionó las cotizaciones en Chicago, generando malestar entre los farmers norteamericanos.
Otro efecto fue el financiero: de los 7.000 millones de dólares liquidados, apenas 1.500 habrían sido trasladados al productor. El resto quedó en tesorería de las compañías exportadoras, obligadas a administrar un alto nivel de liquidez y con riesgos que podrían volverlas más agresivas en sus compras futuras.
De cara a los próximos meses, Romano estimó que el mercado se moverá entre un techo de 380 dólares por tonelada —en caso de eliminar retenciones— y un piso de 280 dólares —si vuelven a aplicarse de manera plena—.
“Ni compradores ni vendedores tienen hoy apuro. Los productores están cubiertos financieramente por un mes y los exportadores enfrentan el riesgo de administrar más de 5.500 millones de dólares en liquidez. La tensión se definirá entre esas dos fuerzas”, concluyó el analista.