Morgan Stanley advierte que el repunte del petróleo es el mayor riesgo para las acciones de EE.UU.

Según Michael Wilson, de Morgan Stanley, un nuevo repunte de los precios del petróleo es el mayor riesgo al que se enfrentan las acciones estadounidenses, por lo que recomendó utilizar acciones del sector energético para proteger las carteras, según un análisis publicado por Bloomberg Línea. El estratega afirmó que otro aumento en los precios del petróleo podría elevar los rendimientos y, en última instancia, obligar a la Reserva Federal a actuar, ya que el presidente Kevin Warsh busca que la inflación vuelva a situarse en el objetivo. «En ese momento, la respuesta recaerá más en la Fed que en el Tesoro», afirmó. «No nos cabe duda de que la Fed acabaría respondiendo, pero probablemente no antes de que se produzca cierta inestabilidad adicional en los mercados».

Los precios del crudo Brent subieron cerca de un 30% desde principios de julio, cotizando en torno a los US$93 por barril, en medio de la reanudación de los combates en Medio Oriente y los retrasos en la consecución de un acuerdo de paz permanente entre Estados Unidos e Irán. La semana pasada, la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 30 años alcanzó máximos de casi dos décadas, lo que llevó al Tesoro estadounidense a incrementar la recompra de deuda. Las acciones se han visto más perjudicadas cuando el petróleo sube de lo que se han beneficiado cuando baja, señaló Wilson, lo que hace que la estabilidad de los precios del crudo sea cada vez más importante para el mercado. Recomendó utilizar las acciones del sector energético como cobertura frente a un posible repunte, y destacó que las acciones de ExxonMobil Holdings Corp. y Chevron Corp. se han revalorizado más del 30% este año, más del doble de la subida del S&P 500.

En términos más generales, Wilson también reiteró su preferencia por las denominadas acciones de calidad, que presentan beneficios más estables, márgenes sólidos y operaciones eficientes. Según el estratega, la mayor exposición del S&P 500 a empresas de calidad contribuyó a protegerlo de pérdidas más pronunciadas durante la caída del mercado de semiconductores en julio, y el índice cerró el viernes con una caída inferior al 2% de su máximo histórico. La composición del índice es también una de las razones por las que Wilson prefiere las acciones estadounidenses a las internacionales, y afirmó que es improbable que las acciones de semiconductores recuperen el liderazgo del mercado a corto plazo. Con esta advertencia, Morgan Stanley se suma a las voces que ven en el precio del petróleo un factor clave para la estabilidad de los mercados financieros en un contexto de tensiones geopolíticas y política monetaria restrictiva.