El mercado advierte los desafíos que enfrentará Milei: tipo de cambio, inflación y reformas pendientes

Un nuevo informe de FocusEconomics sostiene que, aunque varios indicadores muestran una mejora en la economía desde la llegada de Javier Milei al poder, la administración continúa enfrentando desafíos estructurales que serán decisivos en la segunda parte del mandato. El documento destaca que las cuentas públicas muestran señales de ordenamiento, tanto la inflación como la deuda exhiben una trayectoria descendente y el nivel de actividad tendría un repunte en 2025 más acelerado que el de otros países de la región.

Aun con esos avances, el reporte advierte que el principal frente de vulnerabilidad sigue siendo el régimen cambiario. La consultora señala que el país aún debe definir un esquema duradero para evitar tensiones futuras. La corrección de septiembre y octubre, que derivó en fuertes presiones sobre el peso, solo pudo contenerse gracias a una intervención extraordinaria de Estados Unidos en el mercado financiero, según recordaron desde Bloomberg Línea, lo que difícilmente pueda repetirse como mecanismo estable.

Para FocusEconomics, la transición hacia un tipo de cambio más flexible —mediante una ampliación de la banda de flotación o su eliminación directa— será inevitable si el Banco Central pretende acumular reservas y evitar una apreciación excesiva del peso. En paralelo, anticipa que la economía promediará un crecimiento cercano al 3% anual hasta 2030, en contraste con el estancamiento de los últimos diez años.

El informe también subraya que la permanencia de Milei en el Ejecutivo, combinada con la victoria legislativa de La Libertad Avanza en las elecciones de medio término, podría facilitar la aprobación de reformas consideradas estratégicas por los inversores: cambios en los códigos tributario y laboral, mayor apertura comercial y reducción de la intervención estatal. La buena sintonía con Washington y el respaldo del FMI, según el estudio, actúan como un sostén adicional para la confianza del mercado.

Respecto a la dinámica del dólar, el consenso de analistas prevé una depreciación sostenida en los próximos años, aunque a un ritmo más gradual. La brecha cambiaria, que se achicó notablemente desde diciembre de 2023, se mantendría baja a medida que se flexibilicen los controles aún vigentes. De todos modos, la consultora advierte que la claridad sobre el régimen cambiario final y el compromiso de no reinstaurar restricciones severas a los flujos de capital serán condiciones indispensables para atraer inversiones de largo plazo.

En cuanto a los riesgos, FocusEconomics identifica tres ejes críticos: la posibilidad de un desorden cambiario abrupto que erosione la moneda; el incremento de las tensiones políticas y sociales en caso de que la recuperación económica no se consolide; y los eventos climáticos extremos que podrían golpear nuevamente al agro, como ocurrió con la sequía que desplomó la producción en 2023. A esto suma un riesgo político explícito: un eventual regreso del peronismo en 2027 podría revertir parte de las reformas y reabrir un ciclo de expansión fiscal e inflación.

En su conclusión, el reporte sostiene que, a pesar de las mejoras registradas, Argentina sigue siendo un destino que exige cautela. Para los analistas, todavía “haría falta un inversor valiente” para apostar plenamente al futuro económico del país.