Se desvanece el “efecto swap” y los activos argentinos caen: retroceden bonos, ADRs y el S&P Merval
Tras el anuncio del acuerdo de USD 20.000 millones entre el Banco Central y el Tesoro de Estados Unidos, los mercados locales no sostuvieron el optimismo inicial: los títulos soberanos y las acciones operan en baja mientras el dólar sigue bajo presión.
El entusiasmo inicial por el swap de monedas entre Argentina y Estados Unidos comenzó a disiparse este lunes, cuando los activos financieros argentinos revirtieron la tendencia positiva de la apertura y cerraron con mayoría de pérdidas. A pesar de la buena recepción que generó el anuncio del Banco Central (BCRA) sobre la firma del acuerdo con el Departamento del Tesoro estadounidense por USD 20.000 millones, el mercado reaccionó con cautela y los principales indicadores volvieron al terreno negativo.
En el premarket de Wall Street, los títulos soberanos en moneda dura ya anticipaban un inicio débil. Los bonos Globales —emitidos bajo legislación neoyorquina— cayeron hasta 0,2%, con el Global 2041 encabezando las bajas. Entre los Bonares —regidos por ley local—, el retroceso fue aún mayor: el Bonar 2041 se desplomó 4,1%, confirmando la continuidad de la tendencia bajista observada en las jornadas previas.
De acuerdo con el análisis publicado por Ámbito, el equipo de Research de Puente consideró que el acuerdo “es más que simbólico”, al concretarse antes de las elecciones, lo que “disipa las dudas sobre su dependencia del resultado electoral”. Sin embargo, el informe advierte que la presión sobre el tipo de cambio persistirá a lo largo de la semana, impulsada por la alta demanda de cobertura cambiaria, que no cedería ante los niveles actuales de tasas ni de cotización dentro de la banda cambiaria.
El riesgo país se mantiene alrededor de los 1.000 puntos básicos, luego de que el indicador EMBI de J.P. Morgan se ubicara el viernes pasado en 1.089 puntos básicos, reflejando la persistente desconfianza de los mercados internacionales frente al escenario político y económico argentino.
ADRs y acciones locales en baja
En el segmento accionario, los ADRs argentinos que cotizan en Nueva York también registraron pérdidas significativas. Grupo Supervielle lideró las bajas con un retroceso de 4,2%, seguido por Pampa Energía (-3,2%) y Transportadora de Gas del Sur (-3,1%). En contraste, Telecom Argentina logró subir 0,3%, siendo la única acción en terreno positivo dentro del panel principal.
El S&P Merval de la Bolsa porteña acompañó la tendencia, con una caída del 0,9% que lo llevó a 1.971.419,10 puntos, mientras que su versión en dólares retrocedió 1,4% hasta 1.270,74 puntos. Entre los papeles más castigados se destacaron Edenor (-3,5%), Transportadora de Gas del Sur (-2,3%) y Pampa Energía (-2,4%), mientras que Aluar se desmarcó con una leve suba de 0,8%.
Un mercado en modo electoral
El retroceso generalizado refleja un mercado en modo electoral, donde los inversores priorizan posiciones defensivas ante la incertidumbre previa a los comicios. Pese al intento del BCRA de reforzar la estabilidad mediante el swap con el Tesoro estadounidense, la reacción fue efímera y no logró contrarrestar la presión alcista sobre el dólar ni mejorar las expectativas de corto plazo.
De este modo, el llamado “efecto swap” se diluyó rápidamente en los mercados financieros, que volvieron a teñirse de rojo. Con un panorama internacional volátil y una demanda sostenida de cobertura cambiaria, la semana comenzó marcada por la cautela, reflejando que los anuncios monetarios —por sí solos— no alcanzan para revertir el clima de incertidumbre en los activos argentinos.